近五年來，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油市場(chǎng)供需數(shù)據(jù)發(fā)生演變。2022年國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油市場(chǎng)呈現(xiàn)與往年不同的走勢(shì)，年內(nèi)價(jià)格一路上行，脫離傳統(tǒng)的淡旺季走勢(shì)。同時(shí)基礎(chǔ)油的定價(jià)話語權(quán)發(fā)生變化，隨著供需博弈，2022年，市場(chǎng)成交價(jià)格偏重于上游定價(jià)為主。

　　潤(rùn)滑油基礎(chǔ)油，Lubricant base，是潤(rùn)滑油的主要組成成分，約占潤(rùn)滑油的85%-90%，因而，基礎(chǔ)油的性質(zhì)直接決定了潤(rùn)滑油品質(zhì)的好壞。目前，市場(chǎng)上用做潤(rùn)滑油的基礎(chǔ)油主要來源于礦物油和合成油。

　　按原油性質(zhì)及加工工藝分類，基礎(chǔ)油可分為石蠟基基礎(chǔ)油、中間基基礎(chǔ)油、環(huán)烷基基礎(chǔ)油、非標(biāo)油。按生產(chǎn)工藝分，將基礎(chǔ)油分為一類油、二類油、三類油。近年來，基礎(chǔ)油市場(chǎng)快速發(fā)展，在終端需求、環(huán)保、政策等綜合因素影響下，基礎(chǔ)油產(chǎn)業(yè)升級(jí)也持續(xù)進(jìn)行，目前國(guó)內(nèi)二類及三類基礎(chǔ)油已成為市場(chǎng)成交的主流。

　　基礎(chǔ)油的物化性質(zhì)，一般關(guān)注外觀、密度、粘度、粘度指數(shù)、閃點(diǎn)、凝點(diǎn)、傾點(diǎn)等，基礎(chǔ)油的牌號(hào)則根據(jù)運(yùn)動(dòng)粘度劃分?；A(chǔ)油的運(yùn)輸方式有三種，鐵路運(yùn)輸、公路運(yùn)輸、海運(yùn)。儲(chǔ)存方式多為罐儲(chǔ)，目前國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油的儲(chǔ)存方式多為罐儲(chǔ)，油罐主要集中在各地?zé)拸S及潤(rùn)滑油調(diào)和廠；進(jìn)口產(chǎn)品主要集中在三大港口：南通、太倉、東莞。

　　基礎(chǔ)油的源頭原料主要為原油，上游直接原料為減線油或加氫尾油，經(jīng)過老三套或加氫生產(chǎn)工藝生產(chǎn)制得基礎(chǔ)油，再加添加劑調(diào)和成潤(rùn)滑油，基礎(chǔ)油的主要下游行業(yè)為潤(rùn)滑油，包含工業(yè)潤(rùn)滑油和車用潤(rùn)滑油兩大類。其他下游行業(yè)還包括紡織、潤(rùn)滑脂、調(diào)柴、橡膠加工等不同的行業(yè)。

　　圖1 基礎(chǔ)油下游行業(yè)統(tǒng)計(jì)

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊

　　基礎(chǔ)油的主要生產(chǎn)廠家有中石化、中石油、中海油、各地方煉廠，目前市場(chǎng)體量來看，中字頭企業(yè)產(chǎn)能625萬噸/年，占全部產(chǎn)能的39.63%?；A(chǔ)油的主要原料為減線油或加氫裂化尾油，市場(chǎng)上90%的生產(chǎn)企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)原料自給自足，只有10%的民營(yíng)煉廠原料需要外采?；A(chǔ)油裝置生產(chǎn)成本公式：減線油/加氫尾油（99.2%）+氫氣（0.8%）=基礎(chǔ)油（87%）+其他。

　　國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油產(chǎn)能地域集中度較高，主要集中在遼寧、山東、廣州、江浙滬地區(qū)，以上地區(qū)的總產(chǎn)能為952萬噸/年，占到全部基礎(chǔ)油產(chǎn)能的60.37%?；A(chǔ)油屬于行業(yè)的萬能油，與經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度密切相關(guān)。據(jù)測(cè)算，GDP增速及汽車保有量增速與基礎(chǔ)油需求量增速呈現(xiàn)正相關(guān)，由于行業(yè)特殊性，基礎(chǔ)油一定程度上受供給側(cè)改革及國(guó)家政策影響。

　　近五年來，基礎(chǔ)油裝置產(chǎn)能發(fā)展迅速，從當(dāng)前的生產(chǎn)企業(yè)來看，全國(guó)有38家生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)能共計(jì)1612萬噸/年，2022年與2018年相比國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油產(chǎn)能共增加431萬噸，近五年年平均增長(zhǎng)率8.18%，平均增長(zhǎng)速度放緩。產(chǎn)能增加的直接結(jié)果，就是基礎(chǔ)油的產(chǎn)量增速加快，2018年，國(guó)產(chǎn)基礎(chǔ)油產(chǎn)量為285.64萬噸；2022年，預(yù)計(jì)基礎(chǔ)油全年產(chǎn)量為648.62萬噸，五年平均增長(zhǎng)率達(dá)到21.41%。

　　從近五年基礎(chǔ)油總需求數(shù)據(jù)來看，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油需求量整體呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2022年受下游行業(yè)調(diào)整影響，整體需求出現(xiàn)小幅下跌。2018-2020年年均增長(zhǎng)空間在14.1%，主要受下游潤(rùn)滑油相關(guān)行業(yè)需求影響。2021年開始，國(guó)際原油大幅上漲，汽柴油市場(chǎng)成交火爆，大部分低粘度資源原料流向柴油產(chǎn)線，受其影響，當(dāng)年基礎(chǔ)油的需求量呈現(xiàn)了31.29%的漲幅，明顯高于往年需求水平。2022年，基礎(chǔ)油需求格局略有轉(zhuǎn)變， 9月份之后低粘度基礎(chǔ)油價(jià)格與柴油產(chǎn)品套利空間縮小，流向柴油市場(chǎng)的原料縮減；同時(shí)由于原料成本高位，潤(rùn)滑油行業(yè)訂單縮減，產(chǎn)量有所下滑，因此2022年基礎(chǔ)油需求量下降，年內(nèi)基礎(chǔ)油總需求約861.9萬噸，同比下跌9.6%。

　　從價(jià)格方面來看，2018-2020年，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油市場(chǎng)在國(guó)內(nèi)產(chǎn)能快速擴(kuò)張的格局下，銷售壓力加大，整體市場(chǎng)陷入低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)格局，價(jià)格震蕩下行，2020年在需求及原油的雙重利空下基礎(chǔ)油價(jià)格到達(dá)低點(diǎn)。2021年開始，基礎(chǔ)油價(jià)格受原油走高及品質(zhì)提升后的需求增長(zhǎng)帶動(dòng)，價(jià)格震蕩上行，2022年受原油繼續(xù)走高帶來的成本支撐以及多數(shù)裝置檢修帶來的供應(yīng)收緊下，價(jià)格整體表現(xiàn)易漲難跌，年內(nèi)價(jià)格位于五年新高。

　　圖2 近5年國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油150N市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)圖

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　　從行業(yè)生命發(fā)展周期來看，目前基礎(chǔ)油行業(yè)發(fā)展處于成長(zhǎng)期到成熟期的過渡，基礎(chǔ)油產(chǎn)品從單一向優(yōu)質(zhì)、低價(jià)、多樣發(fā)展，并逐漸開始擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)、主導(dǎo)市場(chǎng)，同時(shí)，國(guó)產(chǎn)資源品質(zhì)提升，逐步取代進(jìn)口資源。為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，廠商間的競(jìng)爭(zhēng)激烈。目前各商家定價(jià)機(jī)制不同，煉廠擁有定價(jià)話語權(quán)，但目前市場(chǎng)整體供大于求，產(chǎn)能利用率不高，隨著供需博弈，需求方在定價(jià)過程中的話語權(quán)加重，市場(chǎng)成交價(jià)格雙方商討為主，但2022年下半年，受需求減少影響，市場(chǎng)成交價(jià)格話語權(quán)逐步轉(zhuǎn)向生產(chǎn)商。