伴隨著地緣政治局勢(shì)的持續(xù)緊張以及通脹形勢(shì)日益嚴(yán)峻，國(guó)際油價(jià)一直處于高位運(yùn)行。

　　但近一段時(shí)間以來(lái)，油價(jià)頻繁跳水。6月份，紐約期油與布倫特期油分別跌近8％與11％。年內(nèi)首次出現(xiàn)單月跌幅，國(guó)際油價(jià)還會(huì)再次沖高嗎？

　　多因素致油價(jià)下跌

　　近期油價(jià)下跌有多方面原因：一方面，全球央行緊縮，投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇，原油需求前景減弱，給油價(jià)施加下行壓力；另一方面，歐佩克＋在第30次部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議上再次確認(rèn)維持此前宣布的產(chǎn)量配額調(diào)整方案，決定把8月份原油日產(chǎn)量配額提高64.8萬(wàn)桶，將名義石油產(chǎn)量恢復(fù)到疫情前的水平。

　　增產(chǎn)消息公布后，國(guó)際油價(jià)有所回落。

　　美國(guó)能源安全高級(jí)顧問Amos Hochstein隨即表示，美國(guó)希望歐佩克＋7月和8月增產(chǎn)64.8萬(wàn)桶/天的計(jì)劃是其供應(yīng)政策的“第一步”，隨后還會(huì)有“第二步”跟進(jìn)。

　　由于消費(fèi)者飽受油價(jià)暴漲之苦，美國(guó)迫切希望油價(jià)降溫。為此美國(guó)已多次釋放戰(zhàn)略原油增加邊際供應(yīng)，抑制油價(jià)上漲。

　　疫情反復(fù)以及通脹加劇擾亂原油需求，如今美國(guó)汽油需求已現(xiàn)疲軟跡象，市場(chǎng)前景難言樂觀，導(dǎo)致油價(jià)下行。

　　俄羅斯方面，盡管頻頻被制裁，其6月份石油產(chǎn)量卻不減反增。

　　據(jù)報(bào)道，俄羅斯6月份石油產(chǎn)量增加了近5％，達(dá)到146萬(wàn)噸/日（1070萬(wàn)桶/日）。加之當(dāng)前市場(chǎng)已大幅消化西方對(duì)俄石油禁令的影響，對(duì)石油供應(yīng)憂慮放緩，進(jìn)一步幫助油價(jià)降溫。

　　供應(yīng)緊俏加劇

　　盡管近期油價(jià)有所波動(dòng)，但長(zhǎng)期來(lái)看，原油供應(yīng)持續(xù)偏緊的態(tài)勢(shì)應(yīng)該還會(huì)加劇。

　　挪威能源咨詢公司睿咨得（Rystad Energy）研究顯示，目前全球可采石油總量比去年下降9％，這可能對(duì)全球能源安全造成重大打擊。

　　據(jù)睿咨得分析，目前全球可采石油總量估計(jì)為1.572萬(wàn)億桶，比2021年的總量少1520億桶。

　　美國(guó)能源信息署（EIA）也表示，受西方對(duì)俄羅斯制裁影響，5月份全球原油過剩產(chǎn)能不足2021年均值的一半。截至5月的非歐佩克閑置產(chǎn)能同比下降80％，歐佩克的備用產(chǎn)能從上年同期的540萬(wàn)桶/日降至300萬(wàn)桶/日。

　　“我們需要更多石油來(lái)滿足日益增長(zhǎng)的交通需求，任何限制供應(yīng)的行動(dòng)都將很快對(duì)全球汽油價(jià)格產(chǎn)生不利影響。”睿咨得分析主管Per　Magnus　Nysveen說(shuō)。

　　未來(lái)會(huì)否再次沖高？

　　雖然近期油價(jià)短暫回調(diào)引發(fā)大量關(guān)注，但今年以來(lái)國(guó)際油價(jià)節(jié)節(jié)攀升的態(tài)勢(shì)不容忽視。

　　今年上半年，WTI原油均價(jià)較2021年每桶上漲39.30美元，漲幅約為63.17％；布倫特原油均價(jià)較2021年每桶上漲39.35美元，漲幅約為60.32％。

　　未來(lái)國(guó)際油價(jià)還會(huì)再次沖高嗎？

　　多家機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，中長(zhǎng)期而言，國(guó)際原油依然呈現(xiàn)供應(yīng)彈性缺乏的狀態(tài)，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)油價(jià)仍將保持高位運(yùn)行。

　　首先，盡管歐佩克＋宣布增產(chǎn)，但因其主要成員沙特與阿聯(lián)酋產(chǎn)能已接近極限，多方對(duì)其增產(chǎn)能力持懷疑態(tài)度。

　　其次，當(dāng)前美國(guó)頁(yè)巖油出現(xiàn)供應(yīng)鏈瓶頸，限制美國(guó)原油投產(chǎn)能力，各油品供應(yīng)端邊際增量有限或推動(dòng)各類油品價(jià)格超預(yù)期上漲。

　　再次，當(dāng)前地緣局勢(shì)下，俄羅斯石油不確定性加劇。目前，七國(guó)集團(tuán)已同意對(duì)俄羅斯石油和天然氣進(jìn)口設(shè)置價(jià)格上限，正在研究敲定一個(gè)復(fù)雜的機(jī)制來(lái)限制俄羅斯石油的價(jià)格，所產(chǎn)生的連鎖反應(yīng)或?qū)⑦M(jìn)一步推高油價(jià)。

　　據(jù)預(yù)計(jì)，西方國(guó)家針對(duì)俄羅斯油氣設(shè)置價(jià)格上限以及部分產(chǎn)油國(guó)動(dòng)蕩的政局，或引發(fā)原油供應(yīng)的擔(dān)憂，從而令油價(jià)保持高位震蕩。

　　摩根大通觀點(diǎn)認(rèn)為，俄羅斯有能力在不過度損害經(jīng)濟(jì)的情況下將每日原油產(chǎn)量削減500萬(wàn)桶。然而，對(duì)于世界其他大部分地區(qū)來(lái)說(shuō)，其結(jié)果可能是災(zāi)難性的：如果美國(guó)和歐洲的制裁促使俄羅斯實(shí)施報(bào)復(fù)性減產(chǎn)，全球油價(jià)可能會(huì)達(dá)到每桶380美元。