在“雙碳”背景下，石化行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型步伐加快，必將面臨成本、技術(shù)、替代能源競爭的諸多挑戰(zhàn)，但同時(shí)也孕育著巨大機(jī)遇。那么石化行業(yè)將面臨哪些機(jī)遇?行業(yè)投資熱點(diǎn)又在哪兒?這一問題在日前舉行的中國國際石油化工大會投資并購發(fā)展策略論壇上找到了答案。“目前資本和投資方青睞于那些有效開展綠色低碳轉(zhuǎn)型和真正關(guān)注環(huán)境、社會與公司治理(ESG)的企業(yè)，ESG得分高的企業(yè)更容易在資本市場獲得較低成本的融資。同時(shí)，‘雙碳’目標(biāo)下，新能源、新材料、新業(yè)態(tài)領(lǐng)域催生巨大機(jī)遇，這些領(lǐng)域也引起了資本市場的關(guān)注。”

　　資本青睞高ESG評分企業(yè)

　　綠色發(fā)展是石化行業(yè)未來的新增長點(diǎn)。在此背景下，金融機(jī)構(gòu)更加關(guān)注行業(yè)的ESG指標(biāo)，青睞積極順應(yīng)綠色低碳轉(zhuǎn)型。

　　據(jù)麥肯錫公司資深合伙人洪晟博士介紹，越來越多的行業(yè)和企業(yè)都意識到綠色低碳轉(zhuǎn)型是迫在眉睫的必選項(xiàng)。從外部看，資本和投資方已開始青睞于那些有效開展綠色低碳轉(zhuǎn)型和真正關(guān)注ESG的企業(yè)。

　　在洪晟博士看來，ESG能夠成為企業(yè)卓越績效與基業(yè)長青的重要基石，資本會追逐和關(guān)注ESG評分比較好的企業(yè)，其原因是這些企業(yè)收入和組合成長比較強(qiáng)勁，長期的降本趨勢存在。此外，ESG較好的企業(yè)，相對轉(zhuǎn)型去風(fēng)險(xiǎn)能力也較強(qiáng)。因此，ESG評級高的公司估值高于評級較低的同行，也更易獲得融資。

　　“尤其是在油氣和化工行業(yè)，順應(yīng)可持續(xù)性發(fā)展導(dǎo)向的企業(yè)將獲得資本市場更多的關(guān)注和支持。”洪晟指出，從單一經(jīng)營企業(yè)的平均估值/營業(yè)收入倍數(shù)來看，對于電動(dòng)汽車、能源儲備、可再生能源和燃料、生物型消費(fèi)品、循環(huán)包裝等相關(guān)行業(yè)，資本估值要高11倍，而對于中性以及逆向可持續(xù)發(fā)展的行業(yè)，比如油氣、一次性塑料等，行業(yè)估值最多達(dá)到2~3倍。

　　新能源新材料　成投資熱點(diǎn)

　　在綠色低碳轉(zhuǎn)型、高質(zhì)量發(fā)展背景下，石化行業(yè)有哪些投資機(jī)遇和投資熱點(diǎn)?

　　中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會黨委副書記、副秘書長趙志平認(rèn)為，碳中和、“雙循環(huán)”將催生行業(yè)投資新機(jī)遇。“雙碳”目標(biāo)將帶動(dòng)風(fēng)電、光伏等可再生能源快速發(fā)展，撬動(dòng)新能源領(lǐng)域相關(guān)投資機(jī)遇。而在“雙循環(huán)”格局下，我國加速攻關(guān)關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域、集成電路、5G等高端產(chǎn)業(yè)，也帶動(dòng)新材料等配套需求快速提升，催生新材料領(lǐng)域豐富的投資機(jī)會。

　　“在‘雙碳’背景下，石化企業(yè)在自身產(chǎn)能脫碳、循環(huán)再生和資源利用、廢物管理、塑料、賦能下游產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域面臨機(jī)遇。”洪晟說，站在整體產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的視角上看，綠色低碳投資領(lǐng)域有許多與石化行業(yè)相關(guān)的機(jī)會，包括能源脫碳、低碳出行、循環(huán)產(chǎn)品和包裝、低碳農(nóng)業(yè)與糧食供應(yīng)、可持續(xù)建筑、氫能、生物能源、供應(yīng)流程脫碳、碳捕集利用和封存、碳市場和補(bǔ)償?shù)?0個(gè)低碳投資主題，保守估計(jì)到2025年其市場規(guī)模達(dá)到10億美元。

　　“低碳經(jīng)濟(jì)和可再生能源是未來10年最大的風(fēng)口，最支持(可再生)新能源迅速發(fā)展的化工新材料將迎來快速發(fā)展。”中國石油和化工行業(yè)國際產(chǎn)能合作聯(lián)盟專家委員會專家楊向宏表示，同時(shí)他還看好新能源太陽能光伏、新能源鋰電池相關(guān)化工新材料、節(jié)能和輕量化材料，以及增材制造(3D打印等)、薄膜(BOPET)、微發(fā)泡、新型彈性體四大應(yīng)用領(lǐng)域，以及尼龍、無機(jī)陶瓷材料、PETG共聚聚酯、新型化纖、硅等五大新材料。

　　高端新材料賽道　受機(jī)構(gòu)關(guān)注

　　在資本市場，多家機(jī)構(gòu)也看好新能源新材料等相關(guān)的賽道。

　　川流資本是一家專注新材料的投資機(jī)構(gòu)，該公司創(chuàng)始合伙人時(shí)雪松表示：“我們關(guān)注創(chuàng)新和高壁壘的材料方向。”從應(yīng)用角度可將其分為五大領(lǐng)域，一是工業(yè)和消費(fèi)升級領(lǐng)域，主要包括特種工程塑料、特種纖維、特種復(fù)合材料等。二是與新能源相關(guān)領(lǐng)域，包括太陽能、儲能、鋰電池等。三是電子和半導(dǎo)體領(lǐng)域，包括一些耗材以及顯示、5G相關(guān)的消費(fèi)電子新材料，這些材料依賴于進(jìn)口。四是可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域，包括廢氣、廢水治理的工藝迭代，以及生物基材料、水性涂料等。五是醫(yī)療相關(guān)領(lǐng)域，包括一些難合成藥物的合成，以及醫(yī)藥器械的耗材等。

　　“我們每年的投資方向都會根據(jù)環(huán)境、行業(yè)情況做適度的調(diào)整，最主要還是權(quán)衡投資企業(yè)的性價(jià)比。”時(shí)雪松說。

　　中金公司石化行業(yè)董事總經(jīng)理裘孝鋒認(rèn)為，電動(dòng)汽車、光伏、半導(dǎo)體、顯示面板、5G等先進(jìn)應(yīng)用場景向中國轉(zhuǎn)移，為上游配套材料發(fā)展奠定基礎(chǔ)。從目前來看，比較看好國內(nèi)新能源新材料、種業(yè)、合成生物學(xué)等新賽道，而這些領(lǐng)域與海外處于同步發(fā)展期。

　　“做產(chǎn)業(yè)投資，我們比較看重一些長周期、比較新的賽道，另外還有與集團(tuán)產(chǎn)業(yè)協(xié)同的領(lǐng)先企業(yè)。當(dāng)前，我比較看好生物基合成、塑料循環(huán)領(lǐng)域以及新能源領(lǐng)域，包括氫電產(chǎn)業(yè)鏈，太陽能光伏基礎(chǔ)材料如玻璃、乙烯-醋酸乙烯共聚物(EVA)膠膜等。”中國石化集團(tuán)資本有限公司董事總經(jīng)理任波表示。

　　據(jù)介紹，中石化資本投資了聚乳酸技術(shù)實(shí)現(xiàn)全球突破的國內(nèi)企業(yè)海正生物。

　　記者了解，華泰證券、中信證券也都看好光伏、風(fēng)電新能源新材料以及可再生材料等賽道。除此之外，中信證券看好天然氣相關(guān)領(lǐng)域尤其是氣源獲取較容易的公司。在減排的背景下，節(jié)能環(huán)保設(shè)備領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)也被看好。