財(cái)聯(lián)社訊，海運(yùn)費(fèi)用繼續(xù)上漲，并且運(yùn)力持續(xù)緊張，疊加國內(nèi)需求偏弱，2季度國內(nèi)輪胎企業(yè)日子并不好過。某輪胎行業(yè)頭部企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2季度公司在海運(yùn)方面困難較多，會對公司當(dāng)期業(yè)績帶來一定影響，但目前海外訂單仍然充足，公司正在想盡一切辦法保證物流通暢。

　　在產(chǎn)能方面，根據(jù)財(cái)聯(lián)社記者統(tǒng)計(jì)，賽輪輪胎（601058.SH）、玲瓏輪胎（601966.SH）等行業(yè)頭部企業(yè)上半年均在努力擴(kuò)大產(chǎn)能，并繼續(xù)加大資本開支。西部證券化工團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，海運(yùn)雖然會短期影響頭部輪胎企業(yè)短期業(yè)績，但是并沒有影響到行業(yè)供需基本面。在三、四季度海運(yùn)緩解之后，行業(yè)出口業(yè)務(wù)有望迎來量價(jià)回暖。

　　H1或不及預(yù)期

　　海運(yùn)對國內(nèi)輪胎行業(yè)今年上半年的業(yè)績造成一定壓力。2季度海外港口擁堵、疫情減員、港口不堪重負(fù)，大量集裝箱滯留海外。海運(yùn)費(fèi)暴漲之下，輪胎物流成本抬升明顯。山東某輪胎上市公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2季度海運(yùn)價(jià)格繼續(xù)上漲，公司輪胎出口一直采用FOB模式，運(yùn)費(fèi)由海外經(jīng)銷商承擔(dān)，但2季度運(yùn)費(fèi)太高，公司與經(jīng)銷商協(xié)商，承擔(dān)了在此期間的部分運(yùn)費(fèi)。

　　不僅僅是承擔(dān)運(yùn)費(fèi)會侵蝕輪胎企業(yè)的利潤，集裝箱一箱難求也加劇了輪胎企業(yè)完成海外訂單的進(jìn)度。上述相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司在2季度采用一切辦法爭取運(yùn)力，推進(jìn)海外訂單的執(zhí)行，但是困難仍然較多。

　　國內(nèi)市場方面，金聯(lián)創(chuàng)橡膠研究員王尚真表示，2季度國內(nèi)輪胎需求相對疲軟，經(jīng)銷商庫存增加。賽輪輪胎相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，就國內(nèi)市場而言，半鋼胎需求偏好，全鋼胎需求相對弱一點(diǎn)。

　　從全鋼胎下游之一的工程機(jī)械銷售數(shù)據(jù)來看，根據(jù)CME評估，2021年挖機(jī)銷量整體水平高于往年，但從5月銷量出現(xiàn)斷層式下滑，國內(nèi)外總銷量在27500臺左右，同比下降13%左右。

　　從產(chǎn)品銷售價(jià)格方面，因?yàn)樘烊幌鹉z價(jià)格在2季度均價(jià)低于1季度，國內(nèi)頭部輪胎企業(yè)在海外輪胎企業(yè)的漲價(jià)潮中，難以跟漲，甚至面臨部分下游經(jīng)銷商降價(jià)的要求。據(jù)悉，2季度輪胎生產(chǎn)多采用1季度高價(jià)原材料庫存，其他化工原料價(jià)格多處于持續(xù)上漲過程中，當(dāng)季產(chǎn)品毛利難以提升。

　　整體來看，中國輪胎商務(wù)網(wǎng)分析師蔡娜認(rèn)為，2季度輪胎市場更多處于過渡期，無論是市場表現(xiàn)、廠家的價(jià)格政策、開工情況，相較一季度較為清淡，輪胎行業(yè)上半年業(yè)績或許不及預(yù)期。

　　供需基本面不改

　　盡管輪胎行業(yè)上半年整體表現(xiàn)不及預(yù)期，但最為根本的供需基本面仍然不改，業(yè)內(nèi)人士對于行業(yè)后市仍較為樂觀。賽輪輪胎、三角輪胎（601163.SH）相關(guān)負(fù)責(zé)人均表示，目前公司訂單依然較為充足，工廠開工率處于高位。

　　某券商化工行業(yè)研究員表示，隨著全球疫情的控制和疫苗的普及，海運(yùn)擁堵在3季度或者4季度將得到緩解，目前看來，行業(yè)處于邊際向好的局面。

　　值得一提的是，輪胎行業(yè)頭部企業(yè)國際化布局正在持續(xù)推進(jìn)。分析人士認(rèn)為，行業(yè)頭部企業(yè)能夠依靠產(chǎn)品品質(zhì)升級和產(chǎn)能全球化布局，進(jìn)一步提升行業(yè)地位。

　　從全球范圍來看，外資輪胎企業(yè)業(yè)績不斷下滑，資本開支保持縮減，擴(kuò)張速度明顯放緩，全球中低端輪胎份額正在向中國轉(zhuǎn)移。

　　國內(nèi)方面，輪胎行業(yè)落后產(chǎn)能正在加速出清。4月，山東省印發(fā)相關(guān)通知：到2022年年產(chǎn)120萬條以下的全鋼子午胎、年產(chǎn)500萬條以下的半鋼子午胎工廠全部整合退出。分析人士認(rèn)為，落后產(chǎn)能將快速出清后，頭部企業(yè)憑借資金、規(guī)模、管理運(yùn)營優(yōu)勢，將完成對渠道的搶占。

　　為搶占市場，包括賽輪輪胎、玲瓏輪胎在內(nèi)的優(yōu)秀頭部企業(yè)，正在加快產(chǎn)能擴(kuò)張。截至2020年底，賽輪輪胎具備750萬條/年全鋼胎產(chǎn)能、4150萬條/年半鋼胎產(chǎn)能，在建640萬條/年全鋼胎產(chǎn)能、2250萬條/年半鋼胎產(chǎn)能。2021年以來，賽輪輪胎明顯加快了新建產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，不僅加速建設(shè)越南三期，同時(shí)柬埔寨產(chǎn)能也從年初的500萬條提升至900萬條。

　　玲瓏輪胎保持了一致的節(jié)奏。公司相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，公司2021年主要資本開支是塞爾維亞項(xiàng)目、長春項(xiàng)目一期和荊門項(xiàng)目二期，其中玲瓏輪胎塞爾維亞工廠預(yù)計(jì)不久后投產(chǎn)，屆時(shí)可由歐洲工廠出口美國，規(guī)避貿(mào)易壁壘，公司2021年公司產(chǎn)能計(jì)劃達(dá)到9000萬條，銷售目標(biāo)為7300萬條，今年上半年產(chǎn)量環(huán)比增加了400萬條。

　　西部化工研報(bào)認(rèn)為，外資渠道的持續(xù)流失以及國內(nèi)行業(yè)的加速集中，國內(nèi)輪胎行業(yè)有望迎來一波大的β行情。隨著國內(nèi)零售市場成為未來國內(nèi)輪胎需求主要邊際增量，以及國產(chǎn)頭部企業(yè)開啟渠道搶占，未來較長時(shí)間段內(nèi)頭部企業(yè)國內(nèi)份額的持續(xù)提升，相關(guān)企業(yè)短期業(yè)績暗淡不改這一長期趨勢。