供應(yīng)量增加，潤(rùn)滑油工廠成本有望進(jìn)一步降低；基礎(chǔ)油進(jìn)口同比大幅走低、出口大幅增加。

　　4月基礎(chǔ)油市場(chǎng)分析

　　4月中下旬，新增3套產(chǎn)能裝置陸續(xù)開工的消息放出后，市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)下滑，下游用戶對(duì)后市看跌心態(tài)明顯。隨著5月份煉油成本的降低，基礎(chǔ)油市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)會(huì)跟隨進(jìn)一步下沉，另外受新增產(chǎn)量均在5月份對(duì)外釋放的影響，市場(chǎng)供需矛盾加劇，預(yù)計(jì)5月基礎(chǔ)油市場(chǎng)仍有200-300元/噸的下跌空間。

　　根據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，4月份基礎(chǔ)油市場(chǎng)總產(chǎn)量726450噸，環(huán)比增加18%。4月石蠟基基礎(chǔ)油總產(chǎn)量310500噸，環(huán)烷基基礎(chǔ)油133600噸，二類基礎(chǔ)油占總產(chǎn)量的83%。4月開工率45.4%，環(huán)比增加8.87%。

　　潤(rùn)滑油市場(chǎng)分析

　　下游潤(rùn)滑油工廠在4月份對(duì)高粘度基礎(chǔ)油的使用量偏多,所以高粘度的采購(gòu)需求增速明顯快于低粘度基礎(chǔ)油，以350N、500N為主的高粘度基礎(chǔ)油應(yīng)季需求上漲。

　　國(guó)內(nèi)潤(rùn)滑油市場(chǎng)疫情過后需求逐漸恢復(fù)，4月車用潤(rùn)滑油和工業(yè)潤(rùn)滑油需求出現(xiàn)明顯增加，大中型潤(rùn)滑油工廠庫(kù)存量也逐漸消化完畢，進(jìn)入補(bǔ)貨周期，使得4月份基礎(chǔ)油市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)大幅上揚(yáng)，漲幅累計(jì)在300-400元/噸左右。

　　4月份潤(rùn)滑油工廠全面復(fù)工，用油量達(dá)到94170噸，相較于3月份環(huán)比增加18.53%。其中，有81家完成了采購(gòu)，采購(gòu)總量達(dá)9255噸。采購(gòu)量大的以華東、華北為主，分別占比51.43%、28.96%。

　　企業(yè)庫(kù)存情況：全面復(fù)產(chǎn)以后工廠用油量增加，4月上旬，企業(yè)庫(kù)存從高位開始逐漸消耗到低位，庫(kù)存占比26.45%。第3周開始，由于終端用戶的訂單量上漲，出貨積極，工廠開始進(jìn)行原料的補(bǔ)庫(kù)，截止到4月底，工廠庫(kù)存量占比上漲為47.92%。潤(rùn)滑油工廠提貨積極性較3月份明顯增加，但衛(wèi)生事件仍然抑制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，中小潤(rùn)滑油工廠按終端需求量和銷量進(jìn)行原料采購(gòu)，采油周期較往年有所延長(zhǎng)，某些大型工廠恢復(fù)原有采購(gòu)周期，按周或按月穩(wěn)定采購(gòu)。

　　基礎(chǔ)油進(jìn)口同比大幅走低、出口大幅增加

　　據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年3月進(jìn)口量17.33萬噸，同比大幅下跌10.9萬噸折合百分比38.69%，3月份在疫情和價(jià)格戰(zhàn)雙重影響下，原油3月末價(jià)格較2月底價(jià)格大幅下調(diào)，原油價(jià)格跌至20美元/桶左右，而基礎(chǔ)油市場(chǎng)同樣損失慘重，國(guó)產(chǎn)資源紛紛降價(jià)，進(jìn)口資源大幅下探，再加上受疫情影響國(guó)內(nèi)需求較差，到港資源較少，進(jìn)口量跌至17萬噸左右。1-3月累計(jì)進(jìn)口62.57萬噸，較去年同期下滑，主要是受疫情影響需求減弱，進(jìn)口資源到港明顯下降。出口量方面，由于國(guó)內(nèi)部分煉廠3月份調(diào)高開工負(fù)荷，產(chǎn)量較2月份有所增加，出口量增加明顯，主要是出口至韓國(guó)數(shù)量激增。

　　2020年3月份進(jìn)口量排名前十位地區(qū)大多其中在華東、華北、華南地區(qū)，東北、華中地區(qū)資源流入較少。從單省市來看，排名前三位分別是江蘇省、天津市、浙江省，進(jìn)口量分別在4.32萬噸、3.95萬噸、2.28萬噸。該三省市由于擁有港口便利條件，匯集了眾多外資工廠、中外合資、民營(yíng)潤(rùn)滑油企業(yè)以及進(jìn)口貿(mào)易商，是基礎(chǔ)油消費(fèi)主要集中地區(qū)，因此進(jìn)口資源流入較多。

　　4月份基礎(chǔ)油僅在中旬受原油推漲以及高粘度油需求較好影響，價(jià)格有所推漲，低粘度油順勢(shì)上行，不過4月20日WTI 5月原油期貨報(bào)價(jià)跌至負(fù)值，之后價(jià)格低位運(yùn)行，打壓業(yè)內(nèi)操作著者信心，下旬基礎(chǔ)油價(jià)格開啟下跌模式，市場(chǎng)出貨放緩，進(jìn)口價(jià)格更是連續(xù)走低，特別是泰國(guó)150BS和臺(tái)塑150N進(jìn)口價(jià)格不斷下滑，4月底較3月底大幅下滑500-700元/噸。下游需求難見明顯改善，國(guó)產(chǎn)資源供應(yīng)寬裕，預(yù)計(jì)4月份基礎(chǔ)油進(jìn)口量環(huán)比將出現(xiàn)走低。