[導(dǎo)語(yǔ)]一季度國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳，新裝置不斷開(kāi)工，供應(yīng)進(jìn)一步充裕而需求起步緩慢，資源消化成為市場(chǎng)主旋律。原油震蕩加劇市場(chǎng)擔(dān)憂氛圍，基礎(chǔ)油觀望情緒持續(xù)升溫。

　　2019年一季度國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油市場(chǎng)整體表現(xiàn)一般，與去年相比，終端需求啟動(dòng)緩慢，市場(chǎng)交投持續(xù)疲軟；新裝置陸續(xù)投產(chǎn)，資源供應(yīng)進(jìn)一步增加，資源消化成為一季度國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油市場(chǎng)的主旋律。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月底，國(guó)內(nèi)二類150N均價(jià)在6505元/噸，較年初小幅上漲2.97%；與去年同期相比，下跌6.4%，跌幅較大。一季度二類150N均價(jià)為6770.96元/噸，較2018年四季度下跌4.56%。

　　原油走勢(shì)在一季度基礎(chǔ)油市場(chǎng)的影響相對(duì)有限，原油震蕩上行，WTI原油44-56美元/桶的區(qū)間波動(dòng)難以對(duì)基礎(chǔ)油市場(chǎng)形成實(shí)質(zhì)性的影響，難改國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油市場(chǎng)供需疲軟本質(zhì)。下游中小型調(diào)和企業(yè)訂單不多，購(gòu)進(jìn)意向平平，市場(chǎng)成交萎靡不振。

圖 1

　　另一方面，外盤價(jià)格先跌后漲，進(jìn)口150N持續(xù)震蕩下行，特別是2月中旬之后，基礎(chǔ)油到岸成本不斷上漲，150N中國(guó)市場(chǎng)價(jià)格卻在需求打壓呈現(xiàn)下行走勢(shì)，進(jìn)口商利潤(rùn)空間受到持續(xù)壓縮，整體維持在20-280元/噸左右。大部分下游潤(rùn)滑油廠商的終端需求未有明顯復(fù)蘇，現(xiàn)貨需求啟動(dòng)緩慢，市場(chǎng)的資源消化速度不達(dá)預(yù)期。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)測(cè)算，目前基礎(chǔ)油進(jìn)口基本維持在盈虧平衡點(diǎn)附近，部分二、三手貿(mào)易商的進(jìn)口資源已經(jīng)出現(xiàn)虧損。

圖 2

　　在進(jìn)口利潤(rùn)較低的情況下，貿(mào)易商進(jìn)口熱情有所下降。據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計(jì)，2019年1-2月份，基礎(chǔ)油進(jìn)口總量為49.28萬(wàn)噸，與去年同期相比，累計(jì)下跌2.72%。

　　2019年一季度，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油市場(chǎng)產(chǎn)能集中增長(zhǎng)，新裝置陸續(xù)投放市場(chǎng)。遼寧?；?0萬(wàn)噸/年環(huán)烷基加氫裝置正常運(yùn)行，產(chǎn)品陸續(xù)推廣。濰坊石大昌盛30萬(wàn)噸/年加氫尾油異構(gòu)脫蠟裝置投產(chǎn)，黃河新材料15萬(wàn)噸/年基礎(chǔ)油加氫裝置投產(chǎn)，產(chǎn)品已經(jīng)陸續(xù)投放市場(chǎng)。資源供應(yīng)整體充足，但下游潤(rùn)滑油調(diào)和企業(yè)啟動(dòng)緩慢，訂單需求較去年同期有所回落，資源消化壓力加大。

　　卓創(chuàng)分析認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)新的裝置陸續(xù)開(kāi)工，基礎(chǔ)油市場(chǎng)供應(yīng)更加充裕，3月份國(guó)內(nèi)煉廠為緩解庫(kù)存壓力，多數(shù)煉廠開(kāi)工率不達(dá)70%。1季度臺(tái)塑產(chǎn)品陸續(xù)到港，外盤成本上調(diào)但現(xiàn)貨供應(yīng)充足，下游接貨一般，貿(mào)易商加大讓利幅度出貨。

　　據(jù)了解，二季度大連恒力石化、河南君恒等裝置將陸續(xù)投放市場(chǎng)，資源供應(yīng)壓力進(jìn)一步加大，市場(chǎng)仍以消化資源為主，低粘度需求持續(xù)低迷進(jìn)一步抑制價(jià)格走勢(shì)。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油市場(chǎng)在二季度呈現(xiàn)不溫不火局面，交投難有好轉(zhuǎn)。