前 言

　　據(jù)統(tǒng)計，10月份開始亞洲大部分二類基礎(chǔ)油煉廠的開工率均出現(xiàn)了不同程度的下調(diào)，其中韓國麗水煉廠二類基礎(chǔ)油開工率下調(diào)15%，臺灣臺塑煉廠二類基礎(chǔ)油開工率下調(diào)了10%，新加坡一主流煉廠二類裝置開工率也減少了10%。11月份臺塑煉廠的開工負荷或繼續(xù)下調(diào)5%，并且韓國另一家昂山煉廠的二三類基礎(chǔ)油裝置開工率或也有下調(diào)10-15%的計劃。

　　對此，亞洲二類基礎(chǔ)油煉廠的人士紛紛向出，今年由于國際原油價格逐步呈現(xiàn)快速上揚的態(tài)勢，其中Brent原油價格在10月中上旬最高沖高至85美元/桶。因此大部分煉廠的原油加工成本也步步高漲。而亞洲二類基礎(chǔ)油的價格走勢并未隨著原油價格的拉漲而逐步攀升，相反則是處于一個價格背離的走勢。大部分煉廠均表示截止至2018年10月份，其生產(chǎn)基礎(chǔ)油的利潤已是近6-10年內(nèi)的新低，因此生產(chǎn)基礎(chǔ)油的積極性均十分低迷，這也是亞洲煉廠不得不降低開工負荷的緣由。

　　此外，亞洲煉廠人士還補充道，今年國際柴油的價格也隨著國際原油價格的上漲而不斷走高，煉廠加工柴油的利潤遠高于基礎(chǔ)油。向基礎(chǔ)油煉廠人士了解到，理論上二類基礎(chǔ)油的價格至少應該比柴油高出100美元/噸，而自8月下旬開始，這一價差不斷收窄。截止到9月底，柴油的價格更是反超低粘度二類基礎(chǔ)油。同時，向臺塑煉廠人士了解到，10月份煉廠對于加工一桶二類低粘度基礎(chǔ)油的利潤僅只有10美金，而生產(chǎn)柴油的利潤在17美金/桶。對于亞洲其他的煉廠而言也普遍存在這樣的問題，因此大部分二類基礎(chǔ)油煉廠開始將原料更多的去生產(chǎn)柴油。

　　中國主流進口商們指出，自6月份開始隨著人民幣兌美金的匯率開始下跌，進口商們對于進口資源的采購積極性有所受挫，其進口利潤不斷被匯率所吞噬。1美金兌換人民幣從6月份的6.3元左右一直上漲到10月份的1美金兌換逾6.9元。因此，亞洲煉廠對華出口的二類基礎(chǔ)油價格難以隨著原油價格而上漲。并且由于中國市場二類基礎(chǔ)油的供應量有較為充裕的國產(chǎn)資源供給，因此對于進口資源的依賴度也有所下滑，從而難以支撐亞洲煉廠上推其現(xiàn)貨價格。

　　與此同時，向終端潤滑油廠了解到，隨著中美貿(mào)易戰(zhàn)的觸發(fā)，中國經(jīng)濟環(huán)境也被不同程度抑制。其中，工業(yè)級制造業(yè)的出口量被一定的打壓；再加之，今年的環(huán)保監(jiān)察仍有較大的力度，致使工業(yè)潤滑油的需求量持續(xù)低迷，這也是導致基礎(chǔ)油價格難以出現(xiàn)上漲的態(tài)勢。相反，由于中國市場仍不斷有新的二類基礎(chǔ)油裝置投產(chǎn)，國產(chǎn)資源的供給量較為充裕，因此在供過于求的態(tài)勢下，二類基礎(chǔ)油價格在7月中下旬開始出現(xiàn)逐步下滑。

　　綜上所述，鑒于短期內(nèi)亞洲煉廠的加工成本仍將處于，而終端潤滑油廠商需求也難以在短時間內(nèi)恢復，買賣雙方仍將繼續(xù)處于博弈狀態(tài)，屆時亞洲出口至中國市場的二類基礎(chǔ)油現(xiàn)貨成交量或?qū)⑤^為有限。