隨著11月以來原油震蕩下行，白油市場受需求拖累，供應(yīng)回暖，以及成品油下調(diào)影響，出現(xiàn)快速下跌。進(jìn)入12月白油市場跌勢雖有止緩，但原油暴跌打擊成交熱情，市場進(jìn)入觀望期，交投陷入低迷狀態(tài)。

　　11月開始，由于國際原油連續(xù)下跌，國內(nèi)成品油最高限價(jià)出現(xiàn)“五連跌”，聯(lián)動(dòng)白油市場原料成本下降。同時(shí)隨著柴油需求下降，低粘度供應(yīng)回暖。加之前期下游需求持續(xù)低位，拖累市場腳步，在供應(yīng)過剩的壓力下，白油市場快速下跌。

　　在連續(xù)一個(gè)多月的猛跌之后，原油市場迎來減產(chǎn)會議，暫時(shí)給業(yè)者帶來回暖信心。但減產(chǎn)措施并未完全落實(shí)，以及對全球經(jīng)濟(jì)增速放緩和供應(yīng)過剩的擔(dān)憂情緒發(fā)酵，原油在短暫回暖后繼續(xù)暴跌。從原油與白油價(jià)格走勢對比圖來看，在原油上漲的有力推動(dòng)下，白油價(jià)格得到支撐，穩(wěn)定在相對高位。而當(dāng)失去原油的支撐，以及目前在需求低位的拖累下，白油市場不斷下行。

　　與去年同期相比，在原油高價(jià)的有力支撐下，2018年白油均價(jià)普遍高于去年同期。但近期由于原油大跌，拖累白油價(jià)格大幅下行。據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計(jì)，截止2018年12月25日，國內(nèi)3#白油均價(jià)為6683元/噸，與去年同期相比下跌2.35%，年內(nèi)漲幅盡數(shù)回吐。

　　近兩個(gè)多月原油弱勢表現(xiàn)打擊下游業(yè)者成交意向，在買漲不買跌心態(tài)下，業(yè)者觀望為主。下游需求低位徘徊，據(jù)貿(mào)易商反饋，華南市場需求表現(xiàn)較差，資源下行困難；華東市場需求相對較好，維持淡穩(wěn)。煉廠方面出貨壓力稍大，但近期降價(jià)使得利潤空間大幅壓縮，繼續(xù)降價(jià)促銷收益不高。近日煉廠降低開工負(fù)荷，以銷定產(chǎn)，穩(wěn)價(jià)心態(tài)較濃。整體來看，12月以來白油市場進(jìn)入觀望期，交投陷入低迷狀態(tài)。

　　短期內(nèi)國際油價(jià)難以持續(xù)回漲，白油市場失去有力支撐又受需求拖累，下行空間仍存。本次成品油調(diào)價(jià)后白油部分煉廠或有跟風(fēng)降價(jià)，但目前資源消化緩慢，貿(mào)易商囤貨底氣不足，預(yù)計(jì)降價(jià)幅度不高。春節(jié)前下游補(bǔ)貨將是市場回暖唯一時(shí)機(jī)，然而需求回暖程度不一，白油市場或呈現(xiàn)震蕩走勢。