三月份是國內(nèi)傳統(tǒng)的基礎(chǔ)油需求旺季，但三月份已然過半，基礎(chǔ)油市場需求仍難有明顯的起色。終端需求持續(xù)慘淡，下游潤滑油調(diào)和企業(yè)雖有試探備貨，但整體消化能力欠佳，下游采購周期進(jìn)一步拉長。

　　原油近期高位回落抑制石化行業(yè)回暖預(yù)期，基礎(chǔ)油市場整體擔(dān)憂情緒仍較為濃厚，市場回暖不及預(yù)期。另一方面，2017年下半年基礎(chǔ)油市場的瘋狂上漲也為春節(jié)后的傳統(tǒng)旺季帶來隱患，當(dāng)前基礎(chǔ)油價(jià)格仍處在相對高位，成本壓力制約下游調(diào)和企業(yè)的采購及生產(chǎn)積極性。市場的過分興盛帶來的是傳統(tǒng)旺季的疲軟期，市場價(jià)格與終端需求的表現(xiàn)難以匹配。

　　雖然目前國內(nèi)仍有部分煉廠裝置檢修，但基礎(chǔ)油資源的整體供應(yīng)仍較為充足，部分煉廠庫存升溫拖累價(jià)格走勢，商家加大讓利刺激出貨，市場呈現(xiàn)明穩(wěn)暗跌的局面。同時(shí)，部分市場人士對于消費(fèi)稅政策的擔(dān)憂情緒彌漫，一定程度上抑制了下游潤滑油調(diào)和企業(yè)的采購積極性，同時(shí)卻又在進(jìn)一步支撐基礎(chǔ)油價(jià)格高位。這種相對矛盾的格局導(dǎo)致基礎(chǔ)油市場的回暖預(yù)期不斷推遲。

　　進(jìn)口資源供應(yīng)也相對充足，且隨著船運(yùn)陸續(xù)到港，進(jìn)口商的庫存壓力日漸升溫，部分進(jìn)口商小幅讓利刺激出貨。不過，當(dāng)前進(jìn)口基礎(chǔ)油的成本仍持續(xù)高位，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)測算，目前進(jìn)口二類150N的利潤值在100-150元/噸，相對高昂的成本支撐進(jìn)口基礎(chǔ)油價(jià)格。

　　多數(shù)進(jìn)口商對于后期基礎(chǔ)油需求回暖仍持相對樂觀的太多，畢竟國內(nèi)高粘度基礎(chǔ)油對外依存度高的弊端仍然存在，也將在接下來的傳統(tǒng)高粘度基礎(chǔ)油需求旺季中發(fā)揮作用。但另一方面，持續(xù)的出貨不佳以及供應(yīng)充足也將對進(jìn)口商的后續(xù)操作帶來抑制作用，一旦終端需求回暖不及預(yù)期，現(xiàn)貨庫存資源消化壓力仍將進(jìn)一步放大。

　　供應(yīng)充裕、需求清淡的基調(diào)仍將困擾基礎(chǔ)油市場，當(dāng)前市場仍缺乏實(shí)質(zhì)性利好因素支撐，下游調(diào)和企業(yè)仍將延續(xù)按需采購的模式避險(xiǎn)，稅制的擔(dān)憂或帶動(dòng)部分基礎(chǔ)油價(jià)格上漲，但市場主流仍以明穩(wěn)暗跌為主，商家加大讓利刺激出貨。

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