在全球商品市場體系中具有重要影響及扮演重要角色的油氣市場，在2016年將會有一系列新的表現(xiàn)。2016年全球油氣儲產(chǎn)量、油氣價格、油氣產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、市場主體動向以及地緣政治等主要的市場要素將表現(xiàn)出新的特點(diǎn)。正所謂年年歲歲花相似，歲歲年年人不同，如果說2015年全球油氣市場還處在低油價下的適應(yīng)期，行業(yè)主體努力適應(yīng)油價下行的侵襲，那么2016年全球油氣市場運(yùn)行估計會表現(xiàn)出低油價下穩(wěn)定發(fā)展的特點(diǎn)。

　　展望2016年，從供給側(cè)來看，OPEC的高產(chǎn)策略動向以及全球石油供給的再平衡將成為左右市場走勢的關(guān)鍵因素；從需求側(cè)來看，全球經(jīng)濟(jì)形勢不容樂觀，特別是新興市場經(jīng)濟(jì)增速的進(jìn)一步放緩也將使全球石油需求增長動力不足。而匯率市場波動、投機(jī)力量多空更替以及潛在的地緣政治風(fēng)險都將增加油價波動的不確定性。可以說，2016年全球油氣市場的主線依然離不開低油價，石油行業(yè)在經(jīng)歷了行業(yè)主體降薪裁員與大幅削減投資等舉措的影響之后逐漸趨于穩(wěn)定，舊的發(fā)展均衡體系被打破，新的均衡逐步建立。

　　1. 國際油價形勢趨穩(wěn)

　　權(quán)威指出，2015年，在OPEC與北美爭奪石油市場份額的較量中，國際油價底部已基本形成，繼續(xù)下降的空間十分有限。2016年，OPEC與美國原油生產(chǎn)商之間的斗爭仍將持續(xù)，但市場將更趨向平衡。在市場走向平衡的過程中，石油價格將繼續(xù)經(jīng)歷劇烈的波動。

　　據(jù)預(yù)測，2016年，國際油價仍將保持低位震蕩，油價整體水平與2015年基本持平。2016年，Brent年平均油價為53美元/桶，WTI年平均油價為49美元/桶，平均價差將縮小至4美元/桶。然而，這在很大程度上取決于OPEC是否繼續(xù)維持現(xiàn)有的產(chǎn)量，一旦中東政局發(fā)生變化，OPEC不限產(chǎn)決策出現(xiàn)松動，將會提振市場對于油價反彈的信心，油價有可能意外上漲超過60美元/桶。

　　2.美國原油出口解禁及其后續(xù)影響需要持續(xù)關(guān)注　

　　考慮到美國現(xiàn)如今在國際原油市場中的地位，美國的原油出口解禁問題應(yīng)該作為2016年原油市場的重要影響因素。

　　美國煉油業(yè)雖然強(qiáng)大，但煉制的原油平均API°僅為31，而2010年API°為30，四年間方才提升了一個單位，說明現(xiàn)有裝置通過改造以適應(yīng)不斷增長的輕質(zhì)原油供應(yīng)有一定的難度。通過分析EIA的關(guān)于美國原油商業(yè)庫存的數(shù)據(jù)可以現(xiàn)，2015年1月份以來美國的原油商業(yè)庫存大幅攀升，庫存壓力是解禁的重要影響因素之一。雖然美國于年末解除了長達(dá)40年的原油出口禁令，但美國國內(nèi)有大量反對原油出口解禁的聲音，反對者反對原油出口的理由是進(jìn)口原油將國際卡特爾的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險輸入到美國國內(nèi)，盡管有理論上的美國原油出口相當(dāng)于置換國際原油可能性的存在。原油出口禁令雖然解除，但美國政府明確表示，不排除總統(tǒng)在美國國家利益受到重大影響時重新宣布執(zhí)行原油出口禁令的可能。

　　3. 資源國：普遍“松綁”油氣財稅政策可能性大

　　2015年由于低油價的持續(xù)，一些昔日在高油價時期實(shí)施苛刻財稅條款的資源國開始改變姿態(tài)，主動調(diào)整財稅政策以吸引外資，以保持本國油氣產(chǎn)量的穩(wěn)定。這也是低油價下石油產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式表現(xiàn)出的“抱團(tuán)取暖”的特點(diǎn)之一，資源國主動與投資者聯(lián)手抵御低油價寒冬。

　　低油價下不少昔日活躍在國際油氣市場舞臺的跨國公司均大面積削減投資，大量高風(fēng)險及高成本投資項(xiàng)目被延后或取消，跨國公司出于改善現(xiàn)金流的需要紛紛拋售非核心資產(chǎn)，對新投資項(xiàng)目的熱情和積極性大幅下降，導(dǎo)致資源國油氣產(chǎn)業(yè)不同程度出現(xiàn)萎縮，進(jìn)一步影響到這些國家的經(jīng)濟(jì)與社會運(yùn)行。

　　4. 中國油氣體制改革進(jìn)程加快

　　近幾年中國能源體制機(jī)制改革進(jìn)程顯著加快，其中最顯著的表現(xiàn)就是對業(yè)已形成的壟斷經(jīng)營體制“開刀”。2015年國內(nèi)的油氣體制機(jī)制改革出現(xiàn)了許多新氣象，值得關(guān)注。雖然前幾輪的改革效果不僅理想，但有其積極意義。適逢油價在2015年度整體低迷，上游改革在推進(jìn)的同時，下游的改革市場的改革也沒有停滯下來。中石化率先掀起了在下游市場經(jīng)營領(lǐng)域的混改，政府打破了多年原油進(jìn)口經(jīng)營權(quán)的壟斷，一部分民營企業(yè)開始具備原油進(jìn)口資質(zhì)。

　　隨著低油價的持續(xù)以及石油行業(yè)生存和發(fā)展難度的加大，市場倒逼體制機(jī)制改革的力度將會加大，在2016年國內(nèi)油氣體制機(jī)制改革力度會進(jìn)一步加大，其中上游會有許多看點(diǎn)，比如管網(wǎng)分離，投資主體多元化等。

　　5. 石油行業(yè)繼續(xù)艱難運(yùn)行

　　在與低油價進(jìn)行殊死搏斗的2015年，跨國石油公司以及中小公司采取的應(yīng)對手段包括降薪與裁員、削減投資、剝離非核心資產(chǎn)、資產(chǎn)優(yōu)化組合以及科技創(chuàng)新等。從2015年石油公司經(jīng)營季報的反饋信息看，這些手段取得了一定的效果，但還不足以讓公司決策者松一口氣，因?yàn)榧径壤麧欉f減幅度較大。

　　鑒于2016年低油價持續(xù)下去的可能性很大，該年度石油行業(yè)的蕭條期估計還得延續(xù)，石油公司還得過緊日子。不過在應(yīng)對低油價，壓縮投資的過程中，石油行業(yè)并非坐以待斃和一成不變，他們的經(jīng)營表現(xiàn)出的一些結(jié)構(gòu)性變化還是值得注意。

　　6. 油氣并購：上游蕭條中下游繁榮

　　油氣并購市場是全球油氣市場的重要組成部分。低油價自2014年中持續(xù)以來，全球油氣市場并購確實(shí)出現(xiàn)了一些戲劇性變化。石油公司更多的表現(xiàn)出資產(chǎn)剝離傾向而不是并購資產(chǎn)，這一點(diǎn)在上游領(lǐng)域表現(xiàn)的特別明顯。2015年之后，全球油氣并購項(xiàng)目的數(shù)量呈大幅下降態(tài)勢，交易金額雖然出現(xiàn)過大幅增長但不足以說明并購形勢較好。2015年油氣并購金額較大的主要原因是殼牌并購BG交易金額達(dá)到800億美元。

　　上中下游業(yè)務(wù)并購市場的變化再一次驗(yàn)證了石油公司發(fā)展重點(diǎn)適度轉(zhuǎn)向中下游，通過資源整合以應(yīng)對低油價的經(jīng)營理念的變化。2016年隨著低油價、低氣價的持續(xù)，油氣并購市場的這一變化估計還將持續(xù)下去。

　　低油價與中國的得失　

　　受國際油價走低的影響，過去一年，中國原油、成品油市場也持續(xù)低迷不振。一方面，石油需求增速放緩；另一方面，產(chǎn)能過剩、產(chǎn)品積壓、銷路不暢；再加上走私油的沖擊，使得國內(nèi)市場呈現(xiàn)嚴(yán)重供過于求的局面。

　　從理論上講，國際油價下跌，中國應(yīng)當(dāng)是最大的受益者，因?yàn)橹袊?0%的石油需求依賴進(jìn)口，低油價可以使我們減少進(jìn)口成本，促進(jìn)國內(nèi)消費(fèi)。但現(xiàn)實(shí)的情況是，2015年我國在下調(diào)成品油價格的同時，又上調(diào)成品油的燃油稅（為促進(jìn)節(jié)能和減少污染排放），抵消了部分油價下跌的影響，所以對消費(fèi)的拉動作用并不明顯。2015年上半年我國成品油消費(fèi)同比增長3.2%，明顯低于2009-2013年平均6.3%的增長速度。可以看出目前對國內(nèi)石油市場影響更多的仍是中國經(jīng)濟(jì)自身的問題，結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟(jì)減速以及與環(huán)境惡化的交織，才是導(dǎo)致國內(nèi)石油產(chǎn)業(yè)及石油市場疲弱的最根本原因。

　　當(dāng)然，國際油價走低也為我國增加戰(zhàn)略石油儲備和走出去、發(fā)展海外投資提供了千載難逢的好機(jī)會。2015年中國原油進(jìn)口增加，正是反映了政府在這一方面的戰(zhàn)略考慮。

　　從今后的發(fā)展看，未來一年，隨著中國經(jīng)濟(jì)增速放緩，經(jīng)濟(jì)對石油消費(fèi)的拉動作用不斷減弱，石油需求將繼續(xù)保持低速增長，而市場在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和去庫存的過程中仍會呈現(xiàn)供略大于求的狀態(tài)。由于中國原油價格與國際市場完全接軌，成品油價格也跟隨國內(nèi)外形勢進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，專家預(yù)測，在國際油價持續(xù)低迷的大趨勢下，明年國內(nèi)原油、成品油價格將可能繼續(xù)低位震蕩，這對于我國補(bǔ)充戰(zhàn)略石油儲備、減輕CPI上漲壓力和進(jìn)行經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級仍十分有利。
 

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